Eine Ad Exchange ist ein elektronischer Marktplatz im Online Marketing, der den Kauf von Inventar über verschiedene Publisher in Echtzeit ermöglicht. Dabei wird das Inventar meist über einen Auktionsprozess versteigert.
Bekannte Ad Exchanges sind z.B. RightMedia (gehört zu Yahoo!), DoubleClick Ad Exchange (ein Teil von Google) und Facebook Ad Exchange, die jedoch nur eigenes Inventar anbietet. Im Gegensatz zu anderen Märkten gibt es in Deutschland sowohl offene als auch private Marktplätze (Exchanges). Sie unterscheiden sich vor allem darin, dass es sich bei den Private Exchanges um geschlossene Marktplätze der Vermarkter handelt, auf denen nur ausgewählte Werbetreibende um die freien Werbeplätze der Publisher bieten oder diese im Private Deal kaufen dürfen.